29 septembre 2026 · données relevées le 29/09 à 10h00
Les taux longs américains poursuivent leur ascension : le rendement à 10 ans a atteint 5,24 %, +5,6 points de base sur la séance, au plus haut depuis juin 2007. Le coût du crédit d'entreprise commence à suivre, tandis que le bitcoin tient bon.
02Le surcoût demandé aux entreprises pour emprunter augmente : le spread high yield, écart de taux sur la dette la plus risquée, a gagné 0,13 point en une séance et le spread BAA0,07 point, deux mouvements rares à cette échelle.
Taux 10 ans US · 100ᵉ percentile sur un an · +51 pb sur 30 jours · fenêtre 10 ans
Point creux : la clôture de la séance du 28 sept., relevée ce matin sur Yahoo Finance ; la série du site s'arrête au 25 sept.
Le taux à 10 ans de la dette américaine, c'est-à-dire le coût auquel Washington se finance sur cette durée, a fini la séance du 28 septembre à 5,24 %, +5,6 points de base sur la journée et au plus haut depuis juin 2007. Ce n'est pas la Réserve fédérale qui pousse ce mouvement : elle a relevé ses taux le 17 septembre et les futures donnent 72 % de chances d'un nouveau tour de vis le 28 octobre. La tension se concentre sur les échéances longues, là où le marché anticipe l'inflation à venir et le poids des déficits. Ce matin, deux signaux l'accompagnent : le crédit d'entreprise se tend et le pétrole repart à la hausse. Emprunter à dix ans revient ainsi à un coût que la plupart des emprunteurs n'ont pas connu depuis près de vingt ans.
Depuis hier
la dernière séance close de chaque marché, et ce qu'elle a de rare
Actions
Clôture
1 j
5 j
30 séances
S&P 500séance du lun. 28/09
7 684
−0,77 %
−1,0 %
Nasdaqséance du lun. 28/09
26 820
−0,92 %
−1,1 %
CAC 40séance du lun. 28/09
8 078
+0,01 %
−0,7 %
DAXséance du lun. 28/09
25 374
−0,13 %
−0,8 %
Euro Stoxx 50séance du lun. 28/09
6 301
−0,02 %
−0,3 %
Nikkei 225séance du mar. 29/09
65 481
−0,60 %
+2,1 %
Hang Sengséance du lun. 28/09
24 643
+0,54 %
−1,6 %
Source : Yahoo Finance (clôtures quotidiennes) · relevé le 29/09 à 10h00. Variation d'une séance à la précédente, en points de base (pb) pour le taux, en points (pt) pour le VIX. « Rare : 1 séance sur N » : un mouvement de cette ampleur n'est arrivé qu'une séance sur N dans l'année écoulée.
Taux, change & matières
Clôture
1 j
5 j
30 séances
Taux 10 ans USséance du lun. 28/09plus haut d'un an
5,24 %
+5,6 pb
+27,7 pb
Euro-dollarséance du lun. 28/09
1,1378
+0,03 %
−0,9 %
Dollar (DXY)séance du lun. 28/09
101,20
+0,23 %
+0,8 %
Orséance du ven. 25/09
4 321 $
+0,54 %
−2,3 %
Brentséance du lun. 28/09
105,28 $
+0,92 %
+4,9 %
Crypto & volatilité
Clôture
1 j
5 j
30 séances
VIXséance du lun. 28/09
16,07
+1,20 pt
+1,20 pt
Bitcoinséance du mar. 29/09
84 027 $
+0,63 %
−0,4 %
Etherséance du mar. 29/09
2 713 $
+0,92 %
+1,0 %
Source : Yahoo Finance (clôtures quotidiennes) · relevé le 29/09 à 10h00. Variation d'une séance à la précédente, en points de base (pb) pour le taux, en points (pt) pour le VIX. « Rare : 1 séance sur N » : un mouvement de cette ampleur n'est arrivé qu'une séance sur N dans l'année écoulée.
Ma lecture
deux convergences, et ce qui les ferait tomber
01
Le crédit d'entreprise commence à se tendre avec les taux longs
Quand l'État paie plus cher pour emprunter, les entreprises finissent par en faire autant, et le surcoût exigé par les prêteurs sur leur dette augmente. C'est ce qui s'amorce : le spread high yield, l'écart de taux sur les entreprises les plus fragiles, est monté à 2,93 %, +0,13 point sur la séance et +0,25 point sur sept jours, deux hausses rares pour cette mesure. Le spread BAA, sur la dette d'entreprise mieux notée, a pris 0,07 point, son plus fort mouvement depuis des mois. Les niveaux restent bas, mais la direction a changé après des semaines d'indifférence à la hausse des taux.
Invalidé sila lecture tombe si le spread high yield redescend sous 2,60, son point bas de l'été.
02
Le pétrole repart à la hausse et complique le reflux de l'inflation
Après une forte baisse la semaine précédente, le brut a fait demi-tour. Le Brent a fini à 105,28 $, +0,92 % lundi et +4,9 % sur cinq séances, alors que le trafic dans le détroit d'Ormuz reste très réduit. Une énergie plus chère ralentit le retour de l'inflation vers sa cible et donne une raison de plus aux taux longs de rester hauts. Le brut américain se tient encore dans le haut de sa fourchette d'un an.
Invalidé sila lecture tombe si le WTI repasse durablement sous 90 $.
Mes lectures des jours précédents
chaque lecture portait un seuil ; le voici relu ce matin
édition du 28 sept.Le long terme se tend parce que la Fed doit encore monter, pas parce qu'elle va baisserseuil : Pente 2-10 ans sous 0,20 · niveau le 28 sept. : 0,32tient
édition du 27 sept.Les taux longs montent alors que le pétrole s'effondreseuil : Spread high yield au-dessus de 3,46 · niveau le 25 sept. : 2,93tient
édition du 27 sept.La valorisation du bitcoin se tend plus vite que ses signaux de cycleseuil : Mayer Multiple sous 1,00 · niveau le 28 sept. : 1,17tient
édition du 26 sept.Le repli du pétrole ne desserre pas la contrainte sur l'offreseuil : WTI sous 85,00 · niveau le 22 sept. : 96,41tient
édition du 26 sept.Le rebond du bitcoin s'appuie sur le comptant, pas sur le levierseuil : Bitcoin ($) sous 80 000 · niveau le 29/09 à 10h00 : 84 027tient
édition du 25 sept.Les actions américaines encaissent le choc obligataire sans broncherseuil : VIX au-dessus de 20,00 · niveau le 22 sept. : 14,21tient
Ce qui a bougé
chaque grandeur mesurée contre sa propre histoire — un constat, pas une sélection
Stockage de gaz européen, Ukraine compr… · 63,19+0,21 pt1 j
Chaque barre compare le mouvement du jour, de la semaine ou du mois à tous les mouvements de même durée dans l'histoire de la série : une barre pleine est un mouvement jamais vu, une barre à mi-course un mouvement comme il en arrive un jour sur deux. ★ = plus haut ou plus bas d'un an touché sur le dernier point.
Dernières publications
les statistiques des dernières 40 heures, face à la prévision
La séance a tourné autour des taux : le 10 ans mène, le crédit suit, l'énergie ajoute sa pression. Le dollar large a gagné 1,6 % sur un mois, cohérent avec des rendements en hausse.
Le bitcoin se tient à 84 027 $, +8,3 % sur trente jours, presque indifférent à la poussée des rendements. Les ETF ont collecté 1 418 M$ sur cinq séances, et le positionnement penche à l'achat : le funding des contrats perpétuels, ce que les acheteurs à effet de levier paient pour garder leur position, reste positif sur les grandes cryptos. Le Fear & Greed est redescendu à 70, -9 points sur la semaine, mais encore côté avidité.
le contrepoids honnête : la meilleure version de chaque camp
Côté constructif
Le bitcoin tient à 84 027 $ sans céder à la poussée des rendements, porté par 1 418 M$ d'entrées d'ETF en cinq séances. Les actions n'ont reculé que légèrement, le VIX reste bas à 16,07, et les écarts de crédit, même en hausse, partent de niveaux historiquement faibles. Rien, pour l'instant, ne ressemble à une fuite du risque.
Côté prudent
Le 10 ans à 5,24 % touche un point inédit depuis 2007, le crédit commence à se tendre et le pétrole repart à la hausse, trois pressions qui pointent dans le même sens. La Fed n'a pas fini de monter, les futures donnant 72 % à une nouvelle hausse en octobre, et la concentration du S&P 500 laisse l'indice suspendu à une poignée de titres.
Ce rapport est informatif et éducatif. Une « lecture » y décrit ce que les données font converger et ce qui la démentirait ; elle ne constitue pas un conseil en investissement, une recommandation ni une sollicitation d'achat ou de vente. Les marchés comportent un risque de perte en capital. Faites vos propres recherches.
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