Analyse Fondamentale

Contexte de marché

Où en sont les marchés dans lesquels ces sociétés vivent. Chaque cellule est cliquable jusqu’à sa source.

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Indices Mondiaux

Les grands marchés mondiaux, comparés au MSCI World. Chaque cellule s’ouvre sur sa source.

Marché le moins cherP/E ↓

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—P/E

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Momentum 1 anPerf ↑

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—sur 1 an

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Rendement généreuxDiv Yield ↑

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—dividendes

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Tableau comparatif détaillé

Classement par P/E croissant. Cliquez sur une cellule pour l’auditer.

Indice	Pays	Région	P/E	P/B	Div Yield	Perf 1Y	Perf 5Y	Audit

Classement P/E — du moins cher au plus cher

La couleur suit le rang parmi les indices affichés, comme la teinte du tableau : vert = parmi les moins chers, rouge = parmi les plus chers, gris = milieu du peloton. Un seuil fixe dirait « cher » dans l’absolu, ce qu’aucun P/E ne permet — il dépend des taux et de l’époque. Médiane historique tous marchés ≈ 16×, donnée comme repère et non comme barème.

Évolution des prix — indices mondiaux (21 ans, weekly)

Prix hebdomadaires rebasés à 100 au 03/01/2005. 10 marchés + MSCI World (URTH disponible depuis 2012). Source : ETF pays via Yahoo Finance, refresh 24h. Faites glisser la bande inférieure pour zoomer.

Évolution des P/E — indices mondiaux (21 ans, monthly)

P/E mensuel reconstitué via dividendes, ancré sur le P/E live · base ETF comparable entre pays. Glissez pour zoomer.

Sources & méthodologie : P/E & P/B des indices via ETF pays (SPY, EWJ, EWG, EWQ, EWU…) sur Yahoo Finance — trailingPE + priceToBook des fonds d’indice. Performance via tickers indices (^GSPC, ^N225, ^GDAXI, ^FCHI…) sur yfinance. S&P 500 historique 150 ans via multpl.com (données Shiller). Les ETF pays sont un proxy quasi-parfait pour les fondamentaux des indices sous-jacents.

C’est quoi un P/E « GAAP » ?

Le P/E (Price / Earnings) = cours de l’action ÷ bénéfice par action. Tout dépend de quel bénéfice on met au dénominateur — et il existe plusieurs conventions :

GAAP / as-reported (TTM) : le bénéfice net comptable des 12 derniers mois, tel que publié dans les états financiers selon les normes officielles (US GAAP aux États-Unis, IFRS en Europe). Le plus strict : il inclut charges exceptionnelles, dépréciations, restructurations. Bénéfice plus bas → P/E plus élevé.
Operating / ajusté : bénéfice « nettoyé » des éléments jugés exceptionnels par l’entreprise ou l’indexeur. Bénéfice plus haut → P/E plus bas.
Forward : bénéfice attendu sur les 12 prochains mois (estimations analystes), donc prospectif et optimiste.

Conséquence concrète : un même indice peut afficher ~32× (GAAP), ~27× (operating) ou ~22× (forward) selon la convention. Comparer deux P/E n’a de sens que sur la même base.

Sur cette page, deux chiffres S&P 500 coexistent volontairement, chacun libellé :

Indices mondiaux (tableau + ce graphe) ≈ 27× : P/E trailing de l’ETF (Yahoo Finance), même base que les 16 autres pays → comparables entre eux.
Benchmark du graphe « P/E par secteur » ≈ 32× : P/E GAAP TTM (multpl.com, bénéfices comptables réels) — choisi là-bas pour être sur la même base que les secteurs, eux-mêmes agrégés à partir de bénéfices GAAP réels.

Ce n’est donc pas une erreur : ~27× et ~32× mesurent le même indice avec deux conventions de bénéfices différentes. Limite générale : faute de source GAAP gratuite pays par pays, seuls les US disposent du P/E GAAP ; comparer le P/E US vs étranger reflète donc en partie la méthode, pas seulement la valorisation.

Secteurs mondiaux

Les trois mille plus grosses capitalisations du monde, rangées par secteur puis par industrie. Aucune liste écrite à la main : à la question « pourquoi cette société est-elle là », la réponse est un champ. Le plancher se situe autour de sept milliards de dollars, et six cent cinquante-quatre sociétés sont américaines sur trois mille — c’est un classement mondial, pas un indice américain. Chaque cellule s’ouvre sur sa source.

Chaque grandeur est la moyenne de ses sociétés pondérée par leur capitalisation, après avoir écarté les valeurs aberrantes aux cinquième et quatre-vingt-quinzième centiles. Les performances, elles, sont celles d’un portefeuille pondéré au début de la période : pondérer une hausse passée par la capitalisation d’aujourd’hui donnerait aux gagnants le poids que la hausse leur a justement donné — les semi-conducteurs affichaient ainsi +149 % sur un an au lieu de +67 % (mesuré le 27/09/2026, avant correction). La largeur est la part des titres au-dessus de leur moyenne mobile à cinquante jours — comptée sur tous, pas sur un échantillon. Le score combine le momentum relatif au monde (55 %), la largeur (22,5 %) et le momentum de prix (22,5 %).

⚠ Ce score n’est pas un rang : il mélange trois positions — le momentum relatif (55 %), la largeur (22,5 %) et le momentum de prix (22,5 %) — et chacune, elle, est ordinale. Le mélange ne l’est plus : mesuré sur les douze secteurs, onze s’écartent de plus d’un point de la formule du rang. Il n’a aucun sens absolu et il change si l’on ajoute ou retire un groupe ; le rang, lui, est affiché à part.

Un secteur de moins de huit titres n’est pas publié : un agrégat sur trois sociétés est un tirage, pas une mesure. Le seuil descend à quatre pour les industries, parce qu’un métier réel compte parfois peu d’acteurs — la distribution de bricolage n’en a que quatre, et pèse cinq cents milliards.

⚠ L’univers est dédoublonné par société, et c’est essentiel : la collecte amont livre des cotations, pas des entreprises. Alphabet y figure vingt-cinq fois, NVIDIA quinze, Apple cinq. Sans ce regroupement, un classement par capitalisation ne contiendrait que quelques centaines de sociétés, chacune répétée. On regroupe par nom — un symbole change, Toyota est passé de 7203.T à TM en deux jours — et l’on garde la cotation la mieux renseignée. La capitalisation retenue est la médiane des cotations, jamais le maximum : une place isolée affiche parfois une valeur aberrante.

Cinquante-neuf sociétés, essentiellement des Émirats et de Malaisie, arrivent sans secteur : elles sont rangées sous « Non classé » plutôt que dans un secteur deviné. Elles pèsent moins d’un pour cent de l’ensemble.

Narratifs crypto

Vingt-cinq narratifs, deux cent quarante-sept constituants : des paniers bâtis autour d’un récit, pas une classification — c’est le pendant crypto de ce que les Secteurs mondiaux font pour les actions, en moins strict. Cliquez le nom d’un narratif : sa fiche s’ouvre, au même niveau que celle d’une société — une note sur vingt ramenée aux seuls critères applicables, la courbe de son indice avec le bitcoin en regard, ses constituants un par un avec leur propre note, et son momentum décomposé. Chaque cellule chiffrée, elle, ouvre l’audit du calcul, jeton par jeton.

Plus grosse mcapLeader

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—market cap totale

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Momentum 30 joursPerf 30j ↑

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—sur 30j

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Dilution à surveillerOverhang ↑

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—unlocks à venir

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Tableau comparatif des fondamentaux crypto par narrative

Ratios agrégés via sommes de mcap et TVL. Performances pondérées par mcap. Panier identique à l’onglet Narrative Tracker : crypto tokens + actions proxy (CRCL/PYPL pour Stablecoins, COIN/HOOD pour Web3 Exchanges, MSTR pour BTC Institutional, MARA/RIOT pour Bitcoin Miners, etc.). Cliquez sur une cellule pour la décomposition token-par-token.

Narratif	Mcap	FDV	Circ / FDV	Volume	Vol / Mcap	TVL	Fees 12m	Mcap / TVL	Capi / frais	Perf	Perf	Perf	Top token	N

Les 200 premiers actifs

Le détail de ce que les narratifs ci-dessus agrègent. Un panier de vingt jetons cache presque toujours deux jetons qui font le chiffre et dix-huit qui suivent : ce tableau montre les jetons un par un. Les deux cents plus grosses capitalisations, chacune jugée selon sa famille. Les critères d’une blockchain ne sont pas ceux d’un memecoin : Akash facture 1,9 M$ par an et n’en garde rien — tout va aux fournisseurs de machines — le noter sur ses revenus donnerait zéro alors que son réseau tourne à 59 % d’occupation. Une grandeur qui n’a pas de sens pour la famille ne pénalise donc pas : elle est déclarée sans objet, et la fiche dit pourquoi.

Chaque actif porte un profil — onze archétypes, une centaine de profils écrits un par un — qui décide de ce qu’on lui demande. Les critères ne sont donc pas les mêmes d’un jeton à l’autre : une blockchain répond de sa captation et de ses adresses actives, un réseau physique de son taux d’occupation, un memecoin de sa liquidité et de ce qu’il a traversé. Un actif n’est jamais pénalisé pour une grandeur qui n’a pas de sens chez lui.

La note sur vingt est ramenée aux seuls critères qu’il pouvait obtenir — même principe que la note des fiches action. Un critère vaut un point au seuil favorable, un demi au seuil intermédiaire, zéro sinon. Trois états sont distingués : noté, sans objet (la grandeur n’existe pas pour ce profil — un memecoin n’immobilise aucun fonds), et non mesurable (le calcul est arithmétiquement juste mais vide de sens : le prix/frais de XRP atteint des centaines de milliers de fois, parce que le dénominateur est effondré, pas parce que l’actif est cher). Elle est refusée si moins de 60 % des critères applicables sont servis.

Les enveloppes (stETH, wstETH, WBTC, cbBTC, WETH…), l’or tokenisé (XAUT, PAXG) et les actions tokenisées ne reçoivent aucune note : leur valeur est celle du sous-jacent, et une note laisserait croire qu’on a jugé un actif quand on n’a jugé qu’un emballage.

Le bloc central de chaque fiche est ce que le jeton capte : les utilisateurs paient des frais, le protocole en garde un revenu, et une partie seulement revient aux détenteurs. C’est ce dernier étage qui décide de la valeur d’un jeton, et c’est celui que la plupart des analyses omettent — Uniswap facture près d’un milliard de dollars par an et en reverse quelques pour cent, quand Hyperliquid en reverse les trois quarts.

⚠ Les seuils sont des repères, pas des vérités : ils viennent des ordres de grandeur observés, et un marché entier peut se déplacer. La note dit « par rapport à ces repères », jamais « bon » ou « mauvais ».

⚠ Les stablecoins majeurs — USDT, USDC, DAI — ne figurent pas dans ce classement : la collecte amont écarte volontairement les jetons arrimés au dollar (soixante et un exclus). Leur encours par blockchain se trouve dans l’onglet Stablecoins.

Explorer les données

Cliquez sur une visualisation pour l’ouvrir en grand. Données snapshot (CoinGecko + DeFiLlama, refresh 6h) — pas de séries temporelles crypto pour l’instant (fiabilité des sources fees/revenue historiques).

Classement par capitalisation — narratifs crypto

Barre colorée par couleur de narrative. L’échelle est logarithmique car Bitcoin Institutional écrase tous les autres (normal : BTC = ~50% du total crypto).

Matrice Valorisation · Activité on-chain

MC/TVL en X (valorisation), Vol/Mcap en Y (liquidité), taille = market cap, couleur = perf 30j. Quadrant haut-gauche = narratives liquides et peu valorisées (opportunités). Bas-droite = cher + illiquide (risque). Seules les narratives avec TVL > 0 s’affichent ici.

Perf 30j > +20% +5 à +20% −5 à +5% −20 à −5% < −20%

Overhang d’unlocks : (FDV − Mcap) / Mcap

Capital dilutif potentiel : part du supply total non encore en circulation. Vert < 25% (faible risque), orange 25–100%, rouge > 100% (vagues d’unlocks massives à venir). Indicateur structurel crypto absent du TradFi.

Décomposition du momentum — 7j / 30j / 1 an

Pour chaque narrative (top 15 par mcap), trois barres côte à côte montrent la structure temporelle du momentum : court-terme (7j), moyen-terme (30j), long-terme (1 an). Un 7j > 30j > 1Y signale une accélération récente. Un 7j < 30j < 1Y signale une décélération.

Capital-Risque Crypto — d’où vient l’argent primaire

Ce que les fonds déploient dans les projets crypto, en face de ce que le marché paie dans le tableau ci-dessus. Le capital primaire bouge des mois avant les capitalisations. Source : DefiLlama /raises — levées crypto uniquement, aucune levée TradFi.

Le robinet du capital — montants divulgués et nombre de tours, par mois

Barres = capital divulgué (gauche). Ligne = nombre de tours (droite). Le dernier mois est en cours, sa barre est pâle.

Marché en fond

Rotation sectorielle — 90 jours vs 12 mois

Écart de part entre 90 jours et 12 mois, en points de %. Vert = le secteur capte plus qu’à son habitude, rouge = moins. Le nombre de tours est rappelé à côté de chaque nom.

Stades du financement — 12 mois vs 12 mois précédents

Barre épaisse = tours des 12 derniers mois, barre fine = les 12 mois d’avant. Seed dominant = marché qui amorce ; séries tardives et dette = marché qui consolide.

Sur quelle chaîne l’argent se pose

Les 10 chaînes les plus citées sur 12 mois. Un tour peut en citer plusieurs, ou aucune : c’est un classement d’attention, pas une part de marché.

Les fonds qui déploient encore

Classés par tours sur 12 mois. La colonne 90 j est celle qui informe : actif sur l’année et à zéro sur le trimestre, le fonds s’est retiré.

Dernières levées

Les 25 tours les plus récents. n. d. = tour annoncé sans chiffre public : il compte dans l’activité, pas dans les montants.

Totaux (Mcap, FDV, Vol, TVL, Rev) = somme directe des tokens. Ratios (Circ/FDV, Vol/Mcap, MC/TVL, P/S) = calculés à partir des sommes, sans aucun seuil ni cap — toute la data disponible est affichée brute. Performances pondérées par mcap (couverture exposée au survol). Les narratives sans tokens DeFi (Memecoins, Payment Coins, BTC Inst.) n’ont pas de TVL/Revenue — c’est attendu.

Comparateur

Actions, cryptos, secteurs, narratifs : tout ce qui se compare, sur tout l’historique.

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